反差透视盘 · DASHBOARD
赌性坚强的韩国人 · HBM 超级周期 · 数据看板
笃信有多坚定，赌性就有多坚强 · 散户杠杆狂潮 → 杠杆ETF磨损 → 投机史轮回 → 中韩估值之谜 · 来源 KRX/KOFIA/FSS/中证指数/彭博/学术
海力士暴跌日单日跌幅-15.37%2026-07-13 · 公司史上最大单日（KRX）
暴跌前前瞻市盈率约5倍创纪录盈利却史上最大暴跌 · 低PE是顶部信号
信用融资年内峰值38.63万亿韩元6/24 · 半年+36% · 两股独占大盘融资36%（KOFIA）
中韩存储估值差8x↔ 180x ｜ 海力士前瞻PE vs A股半导体指数（中证931865）
三星杠杆ETF跌月放大约4倍标的-4.3% · 2倍ETF却-16.7%（韩国经济日报）
泡菜溢价历史峰值54.48%2018 · 同一枚比特币首尔比纽约贵一半（学术）
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中韩存储估值差8x↔ 180x ｜ 海力士前瞻PE vs A股半导体指数（中证931865）
三星杠杆ETF跌月放大约4倍标的-4.3% · 2倍ETF却-16.7%（韩国经济日报）
泡菜溢价历史峰值54.48%2018 · 同一枚比特币首尔比纽约贵一半（学术）
同一场超级周期的两面
笃信 ↔ 赌性
同样的杠杆、同样的信念——前半程是散户最好的夏天，后半程是杠杆爆仓后等待支付的账单。
最好的夏天
散户笃信
净买 34.4万亿韩元
超级散户 38.9亿韩元梭哈海力士 · 三周浮盈 11亿韩元 · 散户净买接住外资抛盘
↔
昂贵的账单
赌性反噬
单日强平 ×4
7/9 单日强制平仓 1422亿韩元 · 杠杆ETF净值永久磨损 · 退款梗刷屏
杀手数字
信用融资年内峰值
38.63万亿韩元
6/24 · 半年+36% · 两股独占大盘融资36%（KOFIA）
来源：韩国交易所(KRX)、韩国金融投资协会(KOFIA)、韩国金融监督院(FSS)、彭博/CNBC、TrendForce/Counterpoint、Wind
韩国全民投机的四十年轮回 · 一次次「这次不一样」
| 年份 | 主角 | 狂热峰值 | 历史结局 |
|---|---|---|---|
| 1989 | 国民股 | KOSPI 163→1007点 · 四年六倍 | 崩盘 · 较高点 -72% |
| 2000 | 网络泡沫 | 新罗技术涨150倍 | 创业板 -81.5% · 跌到 1/50 |
| 2018 | 加密货币 | 泡菜溢价（同一资产在韩国交易所的溢价）峰值 54.48% | 泡沫破裂 · 溢价自塌 |
| 2020 | 东学蚁 | 净买33万亿 · 打新1524:1 | Terra-Luna蒸发59万亿 · 28万人受害 |
| 2026 | HBM超级周期 | 海力士市值破万亿美元 | 7/13 史上最大单日暴跌 -15.4% |
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| 年份 | 主角 | 狂热峰值 | 历史结局 |
|---|---|---|---|
| 2026 | HBM超级周期 | 海力士市值破万亿美元 | 7/13 史上最大单日暴跌 -15.4% |
来源：韩国交易所(KRX)、韩国金融投资协会(KOFIA)、韩国金融监督院(FSS)、彭博/CNBC、TrendForce/Counterpoint、Wind
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