预喜率的障眼法：「近九成预喜」是怎么缩水成43%的
只有1677家开口，巨亏盘卡截止日涌入——不是崩盘，是年复一年的时点戏法
7月6日，证券时报统计了70家公司。
其中61家预增、略增或扭亏，预喜率冲到87.14%。
媒体标题里，A股半年报已经“近九成预喜”。
两天后，这个数字摸到89%。
7月15日，强制披露截止。Wind汇总的1677家沪深A股公司到齐后，预喜率只剩43.2%，不含北交所。
同一批A股公司，不到两周，从近九成变成四成。
变的不是半年报。
变的是谁进入了分母。
70家公司，制造了近九成预喜
本文的预喜率只用一种算法：
（预增＋略增＋扭亏＋续盈）÷披露家数。
6月30日，上海证券报统计的样本只有35家，其中26家预喜，预喜率为74.29%。
到了7月6日，样本扩至70家，预喜率反而升至87.14%。7月8日，这条曲线摸到约89%的阶段高点。
截止日一到，1677家公司进入统计，数字掉到43.2%。
| 统计截点 | 已披露样本 | 预喜率 | 当时能看见的画面 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | 35家 | 74.29% | 少量公司率先开口 |
| 2026年7月6日 | 70家 | 87.14% | “近九成预喜”形成 |
| 2026年7月8日 | — | 约89% | 阶段高点 |
| 2026年7月15日 | 1677家 | 43.2% | 截止日样本集中到齐 |
这张图里最重要的线，不是预喜率。
是披露进度。
约5400家A股上市公司中，进入这张半年报预告表的只是1677家沪深样本。70家公司率先开口时，任何高比例都很脆。
分母还在路上，百分比就只是途中读数。
报喜者可以抢跑，亏损者会被截止日推上台
东吴证券点破过这层选择偏差：
「主动披露的公司通常以预喜为主。」
业绩较好的公司，有动力提前展示成绩。媒体也更容易在早期样本中抓到“预增”“扭亏”和数十倍增长。
亏损公司的节奏由规则推动。
上交所股票上市规则第5.1.1条规定，主板公司预计半年度业绩出现亏损、扭亏为盈，或净利润同比增减达到50%以上，需要披露业绩预告。
创业板、科创板的半年报预告以自愿披露为主。
同一张统计表里，站着几类完全不同的公司：
| 公司状态 | 披露约束 | 对早期样本的影响 |
|---|---|---|
| 业绩改善且主动预告 | 可以提前披露 | 预喜公司更容易率先出现 |
| 主板预计亏损、扭亏或净利润大幅变动 | 触发强制披露 | 临近截止日集中进入样本 |
| 未触发强制条件 | 可以保持沉默 | 好坏都不进入预喜率分母 |
| 创业板、科创板公司 | 半年报预告自愿 | 披露意愿进一步改变样本构成 |
牧原股份的预亏、赛力斯由盈转亏，都会在规则约束下进入预告样本。
格力电器、美的集团这类未触发强制条件的稳健公司，没有义务用一份半年报预告证明自己。
一个被推上台。
一个可以留在台下。
预喜率统计了台上的人，却无法替台下的人下结论。
个股讨论区对这种信息博弈更敏感。特发信息发布扭亏预告后，股吧有人留下一句：
「你都不如不发业绩预告。」
这句话不代表市场共识，却把荒诞感说透了：披露本应减少信息差，有时反而让主动开口的公司先承受定价压力；沉默者暂时躲在统计之外。
预告表不是全市场体检报告，它只记录已经开口的人。
43%没有崩，89%也没有那么好
43.2%看起来很冷。
把时间轴往前推一年，去年同期全量预喜率是44%。
两条线几乎贴在一起。
这记反高潮很重要。
从89%跌到43.2%，不能直接推导出上市公司业绩突然崩坏。前一个数字来自早期小样本，后一个数字来自截止日集中披露后的大样本。
去年同期也是四成多。
真正反复上演的，是日历推动下的样本切换：主动报喜者先到，触发规则的公司随后集中入场，沉默者继续留在统计之外。
89%高估了乐观，43%也不等于崩盘。
两边共用同一个错误——把不同披露进度下的比例，当成可以直接比较的市场温度。
读预喜率，先把分母翻过来
看到预喜率，先看统计日期。
日期决定披露进度。
再看披露家数。
70家公司和1677家公司，即便使用同一套预喜定义，也不是同一张成绩单。
最后看同口径同比。
今年截止日的43.2%，应当和去年同期全量的44%比较，不能拿去硬接7月初的87.14%。
先看多少家公司开口，再看它们说了什么。
预告的价值没有消失。
它仍能暴露业绩突变、行业分化和风险线索，只是不能承担“全体A股怎么样”这个结论。
下一次再看到“近九成预喜”，你会先判断市场变好了，还是先看这九成究竟站在多少家公司上？
来源说明
上海证券报、证券时报、Wind、21世纪经济报道、财联社、《上海证券交易所股票上市规则》第5.1.1条、东吴证券、东方财富股吧特发信息讨论页。
风险提示：本文不构成投资建议，历史不代表未来。市场有风险，投资需谨慎。